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适度宽松货币政策迎来拐点

文章来源: 发布时间:2016-6-11

适度宽松货币政策迎来拐点?

摘要:  商报讯( 孟凡霞)继本周二突然宣布“加息”之后,央行又将公然市场操作这1数量型工具的阀门拧紧。业内人士认为,这意味着央行在加息后,仍认为有必要通过数量型工具加大回笼力度,货币政策已从“适度宽松”转向“中性”。  公开市场业务交易公告显示,央行在昨日发行了500亿元3月期央票,并同时展开1450亿元的正回购操作。

商报讯( 孟凡霞)继本周二突然宣布“加息”之后,央行又将公开市场操作这1数量型工具的阀门拧紧。本周,央行通过央票及正回购业务回笼资金610亿元,而就在上周,央行还在公开市场净投放资金1810亿元。业内人士认为,这意味着央行在加息后,仍认为有必要通过数量型工具加大回笼力度,货币政策已从“适度宽松”转向“中性”。

公开市场业务交易公告显示,央行在昨日发行了500亿元3月期央票,并同时展开1450亿元的正回购操作。其中,3月期央票发行量较上期增加190亿元,参考收益率为1.7726%,较之前上行20.22个基点。此前,这个数字已经连续15次维持在1.5704%。而1450亿元的91天期正回购操作数额较上周大增1000亿元,中标利率为1.77%,较之前保持的1.57%上行20个基点。

事实上,本周公开市场到期资金为1770亿元,是4季度单周到期释放资金量的次高点,一些市场人贵阳儿童医院癫痫病士曾认为央行本周将再次延续净投放。出人意料的是,央行在昨日采取了1450亿元巨额正回购操作,自今年1月13日以来,这样的正回购力度还是首次出现

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中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,目前国内流动性过剩局面再现,资产价格存在较大的上涨压力,9月份CPI(居民消费价格指数)已创出23个月以来新高,另外,第三季度我国新增外汇占款的激增直接致使基础货币投放的增加,基于适度收缩流动性和控制通胀以及资产价格上涨的考虑

,尽管已采取加息措施,央行仍有必要通过数量型工具继续加大回笼力度。

值得注意的是,央行官方站昨日挂出央行行长周小川出席国际货币基金组织研讨会的致辞,这段10月18日加息前夕发表的言论亦被很多人看做有所昭示

。在讲话中,周小川指出,中国金融体系正面临着防范系统性风险的艰巨任务。国内信贷持续扩张动力依然较强,跨境资本活动蕴含潜伏风险,流动性江苏哪家医院癫闲icd2,癫痫的治疗方法过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升,金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。

“而宏观审慎政策正是针对系统性风险的良药。建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。”周小川在讲话中强调。

在浙商证券研究所宏观分析师郭磊看来,货币政策的宽松包含着必然的通胀,利率调整只是适度宽松货币政策“拐点”的一个结果,央行还可能运用数量型工具调剂流动性,甚至从源头上适度控制M2的增长幅度。“不过,加息对股市、期货市场等都会造成剧烈影响,央行在第四季度可能更多地采取数量型工具,即公开市场操作和存款准备金率来回笼流动性,而非加息。” 郭磊在接受采访时指出。

昨日,财政部与央行进行了6个月期(182天)中央国库现金管理商业银行定期存款招投标工作,此次国库定存为300亿元,中标利率为4.7%,创下2010年来的历史新高。郭田勇分析,国库定存利率上行一方面是受到了基准利率上调的影响,另一方面也表现出商业银行存贷比压力较大。

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